Récemment, le sénateur Rand Paul (R-KY) a commenté Bitcoin et a déclaré qu’il devrait être soutenu par un «panier d’actions» afin de donner aux propriétaires de Bitcoin l’accès à un bien tangible avec une valeur «réelle»:
«Je la regardais davantage jusqu’à cette chose récente [sic]. Et en fait, ma théorie, si je la mettais en place, je la rendrais échangeable contre du stock. Et puis ça aurait une vraie valeur. Et je le ferais indexer, et j’aurais un panier de 10 grands détaillants … Je pense que cela fonctionnerait, mais je pense, parce que je suis un peu partisan de la valeur de la monnaie, si vous voulez une monnaie, a-t-elle été soutenue par – vous savez, Hayek avait l’habitude de parler d’un panier de marchandises? Vous pourriez avoir un panier d’actions et avoir une certaine capacité d’échange, car c’est difficile pour des gens comme moi qui sont un peu tangibles. Mais vous pourriez avoir une moyenne des actions, je me demande si c’est la prochaine permutation. “
Alors que le sénateur Paul prétend être un adepte de l’école autrichienne d’économie, adhérant aux enseignements de Menger, Mises et Rothbard, il ne semble pas avoir une compréhension de certains des aspects les plus cruciaux de la théorie monétaire autrichienne..
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La valeur est subjective, donc la valeur de Bitcoin est également subjective
En disant que Bitcoin doit être sauvegardé par quelque chose qui a une valeur réelle, le sénateur laisse entendre que le valeur de Bitcoin est imaginaire ou qu’il n’a pas intrinsèque valeur. C’est l’une des idées fausses les plus courantes avancées par les sceptiques Bitcoin. Ils disent que Bitcoin n’a aucune valeur intrinsèque comme l’or ou d’autres matières premières; La valeur de Bitcoin repose entièrement sur la foi de ceux qui l’acceptent. Cet argument, avancé par des Autrichiens autoproclamés, ignore complètement le principe fondateur de la théorie économique autrichienne, la valeur subjective.
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Carl Menger nous a appris que la valeur intrinsèque ou objective n’existe pas. La valeur découle uniquement des évaluations subjectives des individus. Si une personne trouve de la valeur dans un rocher qu’elle a ramassé au sol, alors ce rocher a de la valeur quelle que soit la façon dont quelqu’un d’autre perçoit le rocher. Cela étant dit, toute valeur peut être considérée comme imaginaire selon les normes de Rand Paul. Il affirme que Bitcoin doit être soutenu par des actions car les actions ont une valeur réelle. Mais d’où les actions tirent-elles leur valeur? Le dollar? Eh bien, d’où le dollar tire-t-il sa valeur? Gouvernement? Qui soutient le gouvernement? Les personnes qui croient que le gouvernement a de la valeur et qui croient que la monnaie qu’il produit est viable. Les particuliers donnent également de la valeur au Bitcoin.
Si nous traçons une valeur assez loin sur toute la ligne, nous constaterons qu’elle provient des évaluations d’individus, rendant techniquement toute valeur imaginaire puisqu’elle réside dans l’esprit des gens. Bitcoin n’est pas différent. Bitcoin a la même valeur qualitative que les actions, les dollars, l’or ou toute autre marchandise; Bitcoin est précieux simplement parce que les gens l’apprécient. Le «standard» proposé par Rand Paul ne donnerait pas à Bitcoin plus de résistance qu’il n’en a déjà. Un stock n’a pas de valeur qui puisse exister indépendamment de la demande des individus. Si les gens ne veulent plus d’actions, les actions perdront leur valeur et tout ce qui y est lié verra également une forte baisse de valeur..
Lier la valeur de Bitcoin aux actions la lie aux cycles commerciaux
L’Amérique est au milieu d’un cycle inflationniste massif induit par la politique d’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale. L’injection de billions de dollars dans l’économie au cours des cinq dernières années a produit une bulle boursière aux proportions records. À la veille du krach de 2008, l’indice boursier Dow Jones Industrial a atteint son plus haut niveau historique à environ 14 000 points. Actuellement, le DOW pousse chaque jour de plus en plus 17 mille points.
Bien entendu, cette énorme croissance du marché boursier est le résultat direct de la politique d’argent facile de la Réserve fédérale. Maintenant que la présidente de la Fed, Janet Yellen, réduit le QE de 10 milliards de dollars chaque mois, nous commençons à voir la croissance sans précédent des marchés émergents ralentir, car leur croissance était le résultat d’investisseurs exportant l’inflation de la Fed. À terme, la diminution commencera à affecter les marchés intérieurs américains, nous ramenant progressivement à la récession.
Lier la valeur de Bitcoin à ce marché boursier artificiellement gonflé garantirait la disparition de Bitcoin. Décentralisation et limitation de la quantité par exploitation minière, sont deux des vertus du Bitcoin; Lier inextricablement la crypto-monnaie au marché boursier gonflerait artificiellement sa valeur, puis la détruirait complètement lorsque la bulle boursière s’effondrerait. Si nous rendions chaque paiement Bitcoin remboursable par un panier d’actions, le prix du Bitcoin s’envolerait. Plutôt que de sélectionner et de choisir quelles actions sont rentables et lesquelles ne le sont pas, les investisseurs amateurs trouveraient beaucoup plus facile d’acheter du Bitcoin et d’être automatiquement investis dans un large éventail d’actions en constante augmentation. Cependant, une fois que la Fed aura complètement coupé son offre de crédit bon marché, ces actions s’effondreront. Ce krach boursier ferait également son chemin vers Bitcoin. Tous ces investisseurs amateurs qui ont acheté du bitcoin pour obtenir un rendement maximal avec un minimum d’effort se lanceront dans une frénésie de vente, entraînant par conséquent le prix du Bitcoin dans le plancher.. Satoshi nous a fourni un moyen de sortir de ce cycle sans fin de dépréciation de la monnaie et de détresse économique; nous ne voulons pas jeter cela en liant Bitcoin aux actions.
Sauvegarder Bitcoin avec des matières premières, c’est comme sauvegarder de l’or avec plus d’or
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Bitcoin fonctionne beaucoup comme l’or, sauf en mieux. Il est beaucoup plus durable, portable et divisible que l’or. Pourquoi «sauvegarder» une marchandise semblable à l’or avec quelque chose d’aussi arbitraire qu’une action? Cela n’a tout simplement aucun sens. Historiquement, c’était l’inverse; l’or a été utilisé pour soutenir d’autres matières premières. Mais ignorons le fait que les actions ne sont pas une marchandise viable à utiliser pour sauvegarder une crypto-monnaie et supposons que Bitcoin est adossé à l’or. Ce serait encore complètement contre-intuitif. Bien sûr, l’or serait une bien meilleure marchandise à utiliser comme support pour Bitcoin, mais quel serait le point? Les transactions Bitcoin sont instantanées et pratiquement gratuites, grâce à Mineurs de Bitcoin; le lier à quelque chose qui a des exigences de stockage très gênantes et des coûts de transport incroyablement coûteux rendrait Bitcoin plus difficile à utiliser, pas plus facile.
Sauvegarder Bitcoin avec une marchandise serait comme sauvegarder l’or avec plus d’or. Si vous pensez que cela semble étrange de sauvegarder l’or ou le dollar avec une action, alors cela devrait sembler tout aussi étrange de faire la même chose avec les crypto-monnaies.
Alors, demandez-vous, sénateur Paul, que pensez-vous de rendre les pièces d’or remboursables en actions d’un panier mixte d’actions? Maintenant, remplacez «or» par «Bitcoin». Cela ne semble toujours pas être une très bonne idée.
